斑马消费 陈晓京
3.15曝光“漂白鸡爪”事件急剧升温，“泡椒凤爪第一股”有友食品无辜躺枪。
尽管，公司连夜紧急声明澄清并未使用报道中的“双氧水”，但作为细分赛道龙头，还是吸引了业内外的高度关注。
自有友开创泡椒凤爪细分赛道之后，就已经埋下了行业痛点——进入门槛低、产品同质化严重，市场竞争激烈异常。
据初步统计，目前国内已有泡椒凤爪生产厂商超600家，主要集中在川渝冀桂湘等区域。其中，重庆地区的泡椒凤爪产品输出量占全国一半以上，海量玩家扎堆让中小厂家的生存压力持续加大。
在这样一个完全竞争市场，有友食品也遭遇到了增长压力，旗下泡椒凤爪产品销量逐年下降，已然摸得到了天花板。
在这样的市场背景下，中小厂家不惜冒险漂白凤爪提升产品卖相，引发了一场波及全行业的风暴。
无辜躺枪
央视3.15晚会“漂白鸡爪”报道播出后，席卷整个泡椒凤爪行业。有友食品（603697.SH）作为行业龙头、泡椒凤爪第一股也坐不住了。公司连夜紧急声明，强调并未使用双氧水等在内的任何国家明令禁止的添加剂，产品全链路品控可追溯，试图稳住市场信心。
然而，声明还是没能左右市场情绪。昨日开盘不久，公司股价下跌，盘中跌幅一度超2%，午盘后窄幅震荡，全天下跌0.80%，收报于11.17元，总市值47.77亿元。
此次事件主要涉及四川蜀福香食品、重庆曾巧食品及成都明扬食品等3家企业。央视记者通过暗访调查证实，这些企业涉嫌违规利用双氧水漂白鸡爪。
鸡爪是制作泡椒凤爪、酱卤凤爪等产品的主要原材料，涉事厂家如此“处理”鸡爪的目的非常明确，即通过添加双氧水浸泡鸡爪，去除血渍及污垢，提升卖相。另外，还有杀菌和延缓产品变质等作用。
此次涉事的3家企业中，重庆曾巧食品规模较大，曾系农业产业化国家重点龙头企业。据报道，2021年该公司旗下“乖媳妇”品牌销售规模达4亿元。
多位市场人士认为，在此事件爆发后，监管将进一步趋严，中小品牌因品控能力不足、合规成本上升将逐步出清，行业集中度有望提升。而有友食品作为行业龙头，具备全链路品控可追溯的优势，从长远来看利好公司的发展。
1997年，有友创始人鹿有忠主导开发出泡椒凤爪，开创出这一细分赛道。一直以来，泡椒凤爪始终是公司绝对大单品。
2024年，泡椒凤爪产品收入约7.85亿元，占公司总收入的66.36%，毛利率达31.62%。
抱上山姆大腿
在休闲零食品类中，泡椒凤爪之所以能够经久不衰，除了产品口味受欢迎，原料容易实现规模化加工，也是重要原因之一。
鸡爪由指甲、骨头和表皮等3部分构成，相对于鸭脖、鸡脖之类，不存在淋巴等处理工序，产品更适合机械化自动生产实现标准化。
正因如此，有友食品迅速在这一细分赛道占据了主导地位。2021年，其泡椒凤爪产品收入规模攀至巅峰，达到约9.61亿元。然而，几年过去，始终未能突破10亿元大关。
与此同时，凤爪产品赛道迅速扩容，王小卤等新兴品牌来势汹汹，紫燕食品等卤味企业加码凤爪品类，并在产品口味、形态及工艺等方面创新，有友食品面临空前压力。公司泡椒凤爪销量由2021年的25044.45吨降至2024年的16813.10吨。
针对核心产品销量逐渐下降，有友食品对产品结构进行了调整，先后推出皮晶类、素食类、鸡翅类，以及其他泡卤风味肉制品等，但多款新品市场表现平平。截至目前，仅有脱骨鸭掌产品获得较大起色。
为寻找新的增长点，公司不得不在渠道端寻求突破。
2024年7月，公司与山姆达成合作，成为山姆产品脱骨鸭掌的供应商。据公开报道披露，该产品上架一个月，销售金额1400万元。
抱上这一高势能渠道大腿后，公司核心的禽类制品业务迎来久违的增长，整体经营状况同步改善。
2025年前三季度，公司禽类制品（主要是泡椒凤爪、脱骨鸭掌等产品）实现收入10.77亿元，同比增长47.13%。同期，公司营业收入、归母净利润均呈40%以上增长。
但这也是一把双刃剑。截至2025年9月，公司应收账款约1.55亿元，同比大增107.52%。
在去年12月举行的一次投资者关系活动上，有友食品对外回应称，这属于经营活动中的正常情况。
除了账期带来的资金占用压力，中小投资者们更担心公司会成为山姆的代工厂，缺乏自有品牌溢价，进而影响利润表现。
对于投资者公开提出的这一问题，有友食品并未正面回应，仅强调将通过线上线下融合效能，加速探索新渠道创造增量市场。
