5月20日，针对此前有消息称“大连万达集团在进行大规模裁员，裁员比例高达30%”一事，大连万达集团对澎湃新闻（www.thepaper.cn）表示，“万达的确在优化，涉及到个别部门的压缩，但是没有大规模裁员，有些部门人员还在增加。大规模裁员属于不实消息。”
近期，关于大连万达集团今年即将到期的债务及珠海万达商管能否在今年年底前上市的消息引发了市场对万达的关注。
从可查询的资料来看，大连万达目前的资金压力主要来自境内债务和珠海万达上市对赌协议的回购压力。
澎湃新闻曾在5月16日报道，大连万达集团正在和境内的银行进行谈判，试图延长万达地产集团的一些项目贷款到期时间。大连万达集团目前想要延期偿还今年到期的贷款本金，但利息的支付并不延期，仍愿意支付利息。大连万达集团并未计划延长其所有贷款，只是想要把销售没有那么理想的项目贷款进行延期。
早些时候，澎湃新闻5月11日报道，大连万达集团正与银行商讨今年到期的境内贷款无还本续贷的方案。近期大连万达集团与中国工商银行等一些集团的主要债权行开始商讨无还本续贷的方案，但目前仅是初期磋商，暂未形成具体的方案。万达方面希望其旗下的子公司还能从银行获得新增贷款授信，保留尽可能多的信贷额度。大连万达集团境外总计13亿美元的3笔银行贷款已没有触发提前还贷的风险，万达与银团参贷行已将合同约定的上市日期调整为2023年11月30日。
从目前来看，大连万达集团正试图延期偿还今年到期的债务本金，但利息依旧按期支付。
现在大连万达集团还在等待旗下的珠海万达商管在香港上市的批准。珠海万达商管向港交所递交的第三次招股书到4月25日已失效，目前更新后的招股书还未挂网。
按照之前万达和投资者对赌协议的内容，珠海万达商管承诺2021年至2023年实际净利润将分别不低于51.9亿元、74.3亿元及94.6亿元。如未达成，则大连万达商业及珠海万赢将以零对价转让有关数量的股份，或向投资者支付现金补偿。此外，珠海万达商管还和前述投资者签署了有关上市进程的承诺。如果珠海万达在2023年年底前未能完成上市工作，万达商管有义务向Pre-IPO投资者回购股份。根据惠誉的预计，若珠海万达商管在2023年底前未能完成上市工作，其将向少数投资者返还约400亿元的IPO前投资和预先约定的回报。
记者丨李惠琳 编辑丨谭璐
王健林的好日子没过几天，又到了危急关头。
近日有消息称，大连万达集团正与国内主要银行商讨境内贷款的续贷方案，以延长境内借款的本金偿付时间。
此举或可视为对其境内债务的重组。
珠海万达商管IPO再度延期，王健林的举动被解读为，万达集团的资金已捉襟见肘。
市场早已闻风而动。
4月以来，万达系债券全面下跌，年初发行的两只美元债券，创下发行以来的低点。
过去两年，房地产行业陷入巨大震荡，剥离重资产、走上轻资产之路的王健林，有幸避开这轮危机，甚至扮演“白武士”角色，驰援同行。
只是，上市融资一直无果，王健林重新卷入债务危局。
债务来袭
对于珠海万达商管的IPO，王健林原本是信心十足的。
此前与海外银行约定，今年5月8日前完成上市，否则万达集团要提前偿还13亿美元的三笔离岸贷款。
今年初，万达商管的管理层信誓旦旦，将于二季度上市。不料，还是没有时间表。从2021年首次发起IPO申请算起，万达商管已经三次递表。
来源：港交所
IPG中国区首席经济学家柏文喜指出，通常计划在港股上市的公司从取得证监会受理函，到取得核准批复只需3-6个月。
上市之路比王健林预想的要坎坷。
半个月前的内部会议上，他承认，因商管上市拖延，万达集团遇到了阶段性困难。
困难集中在债务压力上，首先是两个对赌协议期限的逼近。
前述13亿美元的三笔离岸贷款，已经触发还款条约。
经过协商，三分之一的参贷行同意，豁免这一条款，约定的上市日期延期为2023年11月30日，压力推到半年之后。
更大的压力在于机构投资方。
2021年，珠海万达商管完成380亿元的Pre-IPO轮融资，包括珠海国资委、郑裕彤家族、碧桂园、中信资本、蚂蚁等财团均有出资。
数据来源：企业公告、观点指数整理
若无法在2023年底前完成IPO，战略投资者有权行使回售权，并要求其母公司大连万达商管回购资本。
最新发布的债券报告显示，截至2022年底，大连万达商管的短期借款增加9倍至50.46亿元，一年内到期的非流动负债，剧增至687.68亿元，同比增长3倍。
前有巨额潜在回购款，后有偿债高峰的到来。
根据企业预警通平台的数据，仅大连万达商管这一主体，境内就共有6笔债券于一年内到期，余额为49.23亿元，境外还有一笔4亿美元的债券，将在7月到期。
四处筹钱
偿债日期逼近，王健林表示，万达不会破产。
他一边奔赴各地谈合作，加大珠海万达商管上市的筹码；一边四处“找钱”，填补债务窟窿。
今年以来，王健林行程紧凑，2月中旬至3月中旬，一个月内跑了吉林、河南、贵州、辽宁四个省，洽谈文旅项目。
来源：视觉中国
出差间隙，王健林多次会见银行机构高层。
2月，他先后与哈尔滨银行、中原银行签署合作协议，3月中又见了盛京银行代董事长。
王健林已着手准备境内外发债融资。1-2月，大连万达商管发行了两笔合计7亿美元的境外债；3月份又宣布，拟发行20亿元的银行间债券。
整体来看，大连万达商管的外部融资能力在减弱。过去两年，其筹资性现金流一直处在净流出状态，单是2022年，就净流出300.36亿元。
今年初发行的两笔境外债，息票率高达11%，也侧面说明融资难度变大。
两个月前，大连万达商管还向上交所提交注册一笔60亿规模的公司债，遭证监会问询，要求说明筹资活动现金流量净额持续大额为负的原因。
万达商管暂未回复。
融资难度大，王健林转而质押、减持上市公司股权，来获取贷款和现金。
1月，王健林将持有的万达酒店65.04%股份质押给淡马锡以获取贷款。
3-4月，王健林又先后两次减持万达电影股票，以减持当日的收盘价计算，合计套现约15亿元。
出于对万达商业流动性的担忧，5月，穆迪下调万达商管公司家族评级至“Ba2”，列入下调观察名单。
这意味着，王健林后续的境外融资难度会加大。
虚假繁荣？
陷入债务窘境，王健林旗下业务未受大波动，大连万达商管作为核心资产，业绩持续稳定。
债券报告显示，2022年大连万达商管收入为491.88亿元，同比增长4.86%，主要得益于商场规模的增长。
截至去年底，旗下万达广场新开业55座，累计项目达到473个，管理商业面积6556万平方米。
珠海万达商管是由大连万达商管分拆出来的轻资产部分，也是王健林正在推进的上市主体，主要负责万达广场的运营，赚取租金收入和商户运营收入，现金流要比做开发稳定。
天眼查显示，大连万达商管持有70.15%珠海万达商管股份。
截至2022年底，珠海万达商管总资产228.86亿元，所占体量不大，却占据收入的半壁江山。
2022年，其商业运营收入、利润分别为271.20亿元、129.84亿元。
在轻资产战略下，万达商场的数量还在增加。截至去年底，在建万达广场有187个。
万达广场的招商能力，曾是王健林冲击上市的信心来源。截至2022年底，旗下商铺出租率98.7%，租金收缴率100%。
只是，这些亮眼的数据，是否是虚假繁荣，需要打个问号。
3月，一位万达员工指出，万达商管旗下的商户业绩、出租率、客流等数据，真实性存疑。
据称，万达实施严格的考核指标，要求租户收缴、招商率实现100%。在实体商业遭遇疫情冲击时期，这几乎是不可能完成的任务，一线员工只能“造假”。
“商户虽然不欠万达集团的，但不少欠项目总经理、副总经理的。”
一位万达员工告诉《21CBR》记者，为了完成收租率指标，有的经理有时会先为商户垫付租金，之后再让商户慢慢还。
一位业内人士也向记者指出，每个商场都做到100%招商率，几乎是不可能的，尤其是一些非中心城区商圈，招商比以前要难很多。
记者实地探访也到看，部分万达广场的出租情况并不理想，比如广州白云、番禺的万达广场，室内不少商铺空置，周末午餐时间，除了餐饮区域，商场内的客流量不大。
据称，珠海万达商管仍在推进IPO事宜，按照证监会新规定准备文件，后续会再次更新招股文件。
按照对赌协议，留给王健林的时间，不到7个月。
