耗时22个月高效建成的海外重点项目，却因一纸合同卡壳而陷入投产僵局。
2026年1月4日，铜陵有色（SZ000630，股价6.01元，市值806亿元）披露，控股子公司中铁建铜冠投资有限公司（下称中铁建铜冠）旗下厄瓜多尔米拉多铜矿二期工程，因《采矿合同》尚未签署而正式延期投产。
厄瓜多尔位于南美洲西北部，当地矿产资源丰富。公司指出，《采矿合同》迟迟未能签署源自该国政局波动。米拉多铜矿是公司向上游延伸、对冲市场风险的关键布局，这项设计年增2620万吨矿石处理量的工程，正式投产时间尚不确定。
铜陵有色研发的新材料产品 资料图
海外政局波动致使合同“卡壳”
米拉多铜矿二期工程的延期，核心症结在于迟迟未能签署的《采矿合同》。
根据公告，该项目早在2022年便启动规划，依据可行性研究报告，原计划2025年6月建成、当年7至12月试生产、2026年初正式投产。
从建设进度来看，项目推进高效。2023年8月，项目启动主体工程建设，2025年5月基本建成，用时22个月，在国外同类工程中建设效率较高；项目于2025年6月完成系统联动试车，7月完成轻载调试，12月顺利开展重载试车，各项系统指标均全面达标。
但《采矿合同》的签署进程却受到影响。
公告显示，米拉多铜矿主要经营主体ECSA（Ecuacorriente S.A.）于2022年8月取得米拉多铜矿二期工程项目环境证书，2023年7月与厄瓜多尔能矿部签署最终谈判纪要，计划履行厄瓜多尔政府后续合同审批程序后正式签署。
然而，2023年10月，厄瓜多尔提前大选，2023年11月诺沃亚总统宣誓就职，完成前任拉索政府剩余任期至2025年5月。2025年4月，厄瓜多尔举行总统选举，诺沃亚再次当选，并于5月宣誓就职，重新组阁，开始新一届政府任期。
公司称：“近年来，厄瓜多尔政治局势波动，人事变动频繁，主管部门领导多次变动，带动相关部门的工作层人员出现变更，极大影响了其政策连续性及行政效率，从而影响了米拉多铜矿二期工程《采矿合同》的签订进度。”
公司表示，考虑到厄瓜多尔投资经营环境与中国存在较大差异，政治局势波动，且法律环境缺乏稳定性，米拉多铜矿二期工程《采矿合同》具体签署时间尚不能确定。
加工费下行压力下 布局上游对冲市场风险
米拉多铜矿二期的推进背后是铜陵有色应对行业困境、推进一体化布局的重要举措。近年来，全球铜价持续上涨，但铜精矿加工费（TC/RC，即粗炼/精炼费）却下跌，2025年上半年长单加工费降至历史低点，现货加工费甚至跌入负值区间，给以铜加工为主业的铜陵有色带来盈利压力。
在此背景下，向产业链上游延伸、掌控矿产资源，成为公司降低成本、对冲加工费波动风险的核心战略。
铜陵有色的上游布局早有成效，米拉多铜矿一期工程已成为稳定的盈利支柱。
公告披露，中铁建铜冠主要从事铜金属的开采、选矿及销售，主要产品为铜精矿，铜陵有色持有其70%股权。米拉多铜矿一期采选工程已建成达产，设计年处理矿石量2000万吨，年产铜金属量约9.6万吨。
依托一期项目，中铁建铜冠持续贡献稳定收益，2024年净利润14.87亿元（经审计），2025年1至11月净利润14.30亿元（未经审计）。
2025年前三季度，铜陵有色归母净利润17.71亿元，可见中铁建铜冠为上市公司提供了重要的利润支撑。
公告称，此次二期工程正式投产时间不确定，将对公司2026年经营业绩产生一定影响。
“后续，中铁建铜冠及ECSA将定期、不定期积极主动与厄瓜多尔政府主管部门进行沟通，尽最大可能促进谈判工作推进，推动米拉多铜矿二期工程《采矿合同》签署落地。”公司说。
记者|张宝莲
编辑|程鹏 廖丹 杜恒峰
校对|许绍航
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延伸阅读
当地时间1月3日，美国袭击委内瑞拉首都加拉加斯，公然掳走委内瑞拉总统马杜罗及其夫人。明眼人都能看出来，美国政府显然是盯上委内瑞拉丰富的石油资源，想要插手这块“石油宝地”。全球多国谴责美国这一霸权行径，美国国内许多政客也对军事行动的合法性提出质疑。
据美国《华尔街日报》报道，美国总统特朗普3日召开新闻发布会，宣布美国将“接管”委内瑞拉，美国石油公司将修复委内瑞拉的石油基础设施，为美国“创造收益”。他声称，委内瑞拉的石油出口不会受到影响，中国、俄罗斯和其他买家“无需担心供应问题”。
特朗普在美国佛罗里达州海湖庄园举行的新闻发布会上披露，在掳走马杜罗后，美国将“管理”委内瑞拉直至完成“安全、适当而且审慎的过渡”。他没有为美国控制委内瑞拉设定时间限制，声称何时将委内瑞拉交还给委内瑞拉人，将由美国决定。
特朗普表示，美国大型石油企业将进入委内瑞拉，“我们将让国内规模最大的石油企业，也就是全球顶尖的石油巨头进入委内瑞拉，斥资数十亿美元，修复当地严重损毁的石油基础设施，并开始为国家创造收益。”他补充说，美国对委内瑞拉所有石油的禁运仍完全有效。
当被问及军事行动是否会影响美国与中国、俄罗斯和伊朗等国家的关系时，特朗普声称，中俄等买家“无需担心能源供应问题”，美国将让石油“恢复正常供应”。他说：“至于其他需要石油的国家，我们会做石油生意，我们会把石油卖给他们。”
当地时间1月3日，特朗普在海湖庄园召开新闻发布会
委内瑞拉已探明石油储量3000亿桶，约占全球已探明储量的17%，居世界首位。这些储量多为重质原油，开采与精炼需要特定技术，但重质原油一般价格低于轻质原油，其衍生产品也更为丰富，可高效提炼出柴油、船用燃料、润滑油及沥青等高需求产物。因此，委内瑞拉重质原油对炼油商极具吸引力。
20世纪末，委内瑞拉曾最多日产原油350万桶，但在美西方制裁下，委内瑞拉石油产能严重下降，目前日均原油产量在100万桶左右，仅为全球原油产量的0.8%。
尽管特朗普摆出一副“军事行动不会影响他国”的姿态，试图粉饰这场公然掳走一国元首的行动，但分析人士普遍担心，美国袭击委内瑞拉将造成全球性的影响。
美国咨询公司Panagaea Policy创始人特里·海恩斯（Terry Haines）对香港《南华早报》表示，美国政府上个月发布的新版国家安全战略中，将西半球定位为所谓“美国势力范围”，这表明美国正试图“限制和削弱中国在拉丁美洲的经济和地缘政治影响力”。
他表示，投资者现在担心，美国突袭委内瑞拉的行为将导致中美之间的紧张关系在短期之内加剧。
图为马杜罗 资料图
特朗普政府对委内瑞拉的霸权行径，已引起国际社会广泛谴责。巴西总统卢拉斥责美国政府“将强权凌驾于多边主义之上”，古巴国家主席迪亚斯-卡内尔也指出，这是“针对美洲的国家恐怖主义行径”。
美国国内许多政客也对军事行动的合法性提出质疑。美国亚利桑那州民主党籍联邦参议员鲁宾·加列戈批评称，美国已成为“世界上的霸凌者”。参议院民主党领袖、纽约州联邦参议员查克·舒默表示，他将在下周推动对战争权力决议进行投票，以限制特朗普在未经国会明确授权的情况下采取进一步军事行动。
对于美国掳走马杜罗夫妇的行为，中国外交部发言人表示，中方对美方强行控制马杜罗总统夫妇并移送出境表示严重关切，美方行径明显违反国际法和国际关系基本准则，违反《联合国宪章》宗旨和原则。中方呼吁美方确保马杜罗总统夫妇人身安全，立即释放马杜罗总统和夫人，停止颠覆委内瑞拉政权，通过对话谈判解决问题。
