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油价大跌5%,这一轮石油危机是否已经告一段落?

郭施亮2026-03-17 12:00:01417人阅读




国际油价大跌5%,市场对高油价的担忧稍微降温。在油价处于高位状态下,美国财长公开为市场情绪降温,并表示当前石油供应缺口不构成危机,并预测油价将在数月内跌至远低于每桶80美元的水平。

在油价大跌的背后,除了美国财长的公开表态外,还与霍尔木兹海峡断流现象有逐渐缓和的迹象有关。

据了解,霍尔木兹海峡两周来首度出现船只通行记录,这或许是好的开始,未来不排除会有更多的船只通过霍尔木兹海峡,全球供应链紧张状态有逐渐缓和的预期。

目前影响国际油价涨跌的主要因素,一方面来自中东局势持续紧张的局面,另一方面来自霍尔木兹海峡的断流问题,此外主要产油国宣布减产的计划,也会深刻影响着全球能源的供需结构,从而造成了国际油价的高居不下。

当上述三大因素开始出现实质性的缓解,那么高油价现象将会得到有效降温。

本轮冲突已经超过了17天的时间,冲突所造成的经济损失远超过市场预期。在高油价的影响下,市场担忧全球通胀压力会显著抬升,由此影响到接下来美联储的降息预期以及全球股市的具体走向。

如果冲突仍在持续,那么今年二三季度美国的通胀数据可能会显著提升,年内美联储降息的预期基本上落空了。一旦美元指数重新走强,美联储降息周期落空,那么全球市场的资金流向将会发生显著变化,股市或面临较大的调整压力。

归根到底,油价会否实质性降温,取决于此次冲突何时结束,霍尔木兹海峡何时停止断流。

在高油价的影响下,一系列的后遗症问题将会陆续暴露。例如,对美国市场来说,虽然能源价格对美国CPI的影响权重不算很高,但更倾向于间接影响,间接影响比直接影响更显著。

在高油价下,将会从一定程度上推升美国本土的物流成本、加工成本、原材料成本以及商品价格成本等。如果高油价现象延续一段较长的时间,那么对美国通胀数据的影响将会变得更为明显。通胀数据显著抬升,又将会影响着美联储的降息预期以及美国的货币财政政策。不得不说,油价高低对美国经济,甚至对全球经济带来不可低估的影响作用。

对中国市场而言,在国际油价大幅上涨的影响下,国内成品油价格创出近四年来最大的单次涨幅,未来会否继续上调,取决于未来国际油价的走向。

按照国内成品油价格的调价机制,每十个工作日调价一次,而且设置了调价的上下限,即上有天花板,下有地板的设置。具体而言,当国际油价突破130美元,国内成品油价格将会小幅跟随或者不跟随涨价,若国际油价跌破40美元,则国内成品油价格将会不跟随调整。当国际油价处于40美元至130美元上下波动的时候,国内成品油价格将会完全联动。

按照近期国际油价的表现,仍然处于国内成品油价格完全联动的价格区间,国内成品油价格依然深受国际油价波动的影响。如果在下一轮的调价窗口里,国际油价依然保持在90美元以上,那么国内成品油价格下调空间会非常有限。

油价涨跌,将会影响着我们日常生活的方方面面,也会影响着全球资本市场的走向。与过去几轮的石油危机相比,这一轮石油危机,人为因素影响更为明显,最终取决于多方谈判的结果。什么时候谈判成功,什么时候霍尔木兹海峡顺利开放,那么油价将会重新回到正常的价格运行轨道之中。

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