黄金白银的剧烈震荡，真会把存储芯片拖下水？
金银巨震，存储类股票大跌
最近几天，全球最强的两种商品——贵金属和存储芯片，都出现了剧烈震荡。
黄金白银的暴跌持续刷屏，尤其是白银单日一度暴跌30%多的场面，堪称几十年一遇。
2月2日，受黄金白银暴跌的冲击，A股也出现明显调整，其中黄金、白银股大面积跌停，没跌停的基本也都大跌。
但很多人没想到的是，被视为“比黄金白银涨价还要猛”的存储类股票，也纷纷大跌，甚至跌幅比黄金白银股更大。
2月2日当天，存储股的香农芯创暴跌12.36%，江波龙暴跌10.77%，佰维存储暴跌10.35%，兆易创新下跌10%，德明利暴跌8.57%......
一些存储股，在暴跌之前的几天，很多都是横盘震荡局面，不像黄金白银股那样直线连续冲涨停。但下跌的时候却比金银股更猛烈，这跟之前的一些“老登股”简直如出一辙。
存储股的暴跌，原因大概有三点。
首先是外部情绪传导，引发恐慌盘抛售。之前笔者的文章写到，全球存储三巨头中，韩国独占其二，而且是占据前两名。1月2日，韩国股市开盘后，三星、SK海力士两大存储巨头股价大跌，让韩国综合股价指数在盘中一度暴跌超过5%，并触发熔断机制。
在过去不到一年时间内，在三星和SK海力士两大权重股带领下，韩国综合股价指数翻了一倍多，积累了大量获利盘，这种情况下，部分“恐高”资金集中卖出，就容易把韩国的股票指数带崩。而韩国股市开盘时候A股也在开盘，当下信息传导速度非常快，这种恐慌情绪迅速传导，导致A股资金出于避险考虑，对A股的存储股票也进行了“无差别”抛售，引发了踩踏式下跌。
其次是供给端严查囤货，短期涨价预期受挫。近期，三星、SK海力士和美光三大存储芯片原厂收紧了订单审核，要求客户提供最终客户信息、实际订单量，甚至要求附上终端数据中心的采购合同副本。三星还要求渠道商按月更新库存周转数据，以严防蓄意囤积库存。
内存条、硬盘等电子产品在过去几个月暴涨数倍，这必然会引发投机倒把。不排除一些中间商和部分终端厂商为了囤货赚差价，通过拆分订单、虚假报备等方式超额拿货，导致真正需要芯片的厂商“一芯难求”。
再者就是降价传闻。众所周知，过去几个月的不断涨价，让无数投资者相信了“存储芯片正在经历史诗级超级牛市”的观点。但高位历来容易出现“鬼故事”，近期美银的报告显示，在连续上涨数月后，DRAM上周的现货价格出现下跌，这是2025年9月以来的首次下跌。
笔者刷了下抖音，也有说近期内存价格下跌的。尽管A股大部分存储股最近几天并没有像黄金白银股那样连续涨停，但普遍在2026年1月后累计涨幅超过30%，还是积累了大量的获利盘。叠加实物价格的波动，部分投资者倾向于落袋为安，这加速了高位筹码的松动，导致抛压集中释放。
2月2日，A股存储股普跌，或许也受到上个交易日美股存储股下跌的影响。
上周五的美股，闪迪在公布了炸裂的财报之后，大幅高开20个点以上，不过之后一路跳水一度收绿，尾盘又涨回来一点，收盘上涨不到7%。
其他的美股存储股当天就没这么幸运了，美光科技下跌4.8%，西部数据大跌10.12%，希捷科技大跌8.71%。
闪迪暴涨，大A存储股弱于美韩
2月2日晚间的美股，对于全球存储股来说都极为关键了，高位之后到底是下跌还是上涨，大概率影响第二天韩国股市、A股的存储股走势。
当晚，领头羊闪迪又爆了，再度暴涨15%以上，美光科技上涨5.52%，西部数据上涨7.99%，希捷科技上涨6.2%。
2月3日早上，韩国股市开盘后一扫昨天颓势，在三星、SK海力士带领下，全天高开高走，收盘暴涨6.84%。
三星和SK海力士是韩国股市前两大权重股，两家公司市值超过韩国股市总市值30%，可以在某种程度上把韩国股市看作存储股指数。
韩国股市是北京时间早上8点就开盘，早于A股一个半小时，这个时间窗口其实是存储股投资者研判当日A股存储股、乃至半导体板块行情的一个重要参考。
受美国、韩国存储股上涨带动，2月3日，A股的存储板块集体上涨，东方财富的高带宽内存指数上涨超过4%。
前文提到的几只存储股，表现如下：
香农芯创上涨3.93%，江波龙上涨2.08%，佰维存储上涨3.7%，兆易创新上涨3.24%，德明利上涨1.64%。
这几个都是市值相对比较大的存储股，很显然它们表现不如美股和韩股的同行。
其中最受关注的似乎是江波龙，这家公司上周发布了2025年业绩预告。预计全年营业收入225亿元至230亿元，同比增长约28.8%至31.7%；预计归母净利润12.5亿元至15.5亿元，同比增长150.66%至210.82%；预计扣非净利润11.3亿元至13.5亿元，同比增长578.51%至710.60%。
业绩增长主要得益于存储市场价格回升，以及AI服务器需求爆发带动的高端产品布局收益。
不过，跟同行的德明利、佰维存储四季度营收大增情况相比，江波龙第四季度营收在60亿元至65亿元之间，与第三季度持平或略有增长。
营收没有大增，被股吧、雪球的一些投资解读为“囤货待涨”，更利好2026年的业绩，不过现实却是股价大跌，或许大资金已经提前预判了业绩。
总体来看，A股目前并没有纯正的存储芯片原厂公司，容易看美股、韩股同行的脸色，有时候还跟跌不跟涨。这种局面，或许在长江存储、长鑫存储上市后才能好转。
随着行情的演绎，存储模组公司、存储经销商公司的逻辑愈发不如存储芯片原厂那么硬了，它们更多的是在炒库存。
长江存储、长鑫存储的IPO是今年资本市场最大看点之一，它们上市后能否带动整个A股半导体产业，值得关注和期待。
